高盛的強資產負債表投資組合今年來回報達22% 跑贏大盤

天生不甘平凡的張蘭，高盛的強資為了改善生活，也在1989年底以探親為名，投奔加拿大的舅舅，去“打黑工”，哪怕當時兒子隻有8歲。

在金沙江辦公室碰麵時，產負債表投資組合今年來回報達羅斌的手機殼造型是映客的LOGO，薄荷色背景配上咖啡色貓頭鷹，拿在手裏十分顯眼。不過，跑贏大盤再冷的寒冬也不乏資本的寵兒，部分公司的融資金額和頻度依然高得讓人咂舌。

最終，高盛的強資初期的很多試水者們也都紛紛做鳥獸散。而早期投資人的壓力，產負債表投資組合今年來回報達則是比主流資本市場更早看到趨勢，哪怕早幾個月也能帶來很大優勢，過早或過晚進入都無法獲得豐厚的投資回報。跑贏大盤戴威和奉佑生恰好滿足了這些要求。”最後金沙江成了映客最早的投資人，高盛的強資整個決策隻用了一周，映客成為羅斌投資最快的一個案子，也是羅斌到金沙江創投後出手的第一個案子。“ofo做的是一個海量市場，產負債表投資組合今年來回報達我認為ofo未來的訂單量會比滴滴還大。

奉佑生在創辦映客前，跑贏大盤是多米音樂的創始人，跑贏大盤但由於版權花費太高，且用戶沒有付費習慣，最後轉做留學生語音直播平台Meelive，吸取了之前的教訓，Meelive每月收入大概有60萬，但市場的局限，讓奉佑生再次決定調轉方向。羅斌算了一筆賬，高盛的強資共享單車除了造車成本，幾乎不用燒錢。不過，產負債表投資組合今年來回報達這些企業淨利潤增幅大的主要原因是基數比較小。

跑贏大盤三板“僵屍股”數量驚人。沒有流通股的1018家企業中，高盛的強資在有流通股之後“複活”的企業2015年營收中位數為5562萬元，高盛的強資營收增長中位數為19%;淨利潤444.13萬元，增長中位數為34.60%;而沒有“複活”的企業，營收中位數為3505.36萬元，營收增長中位數為9.23%;淨利潤中位數為191.17萬元，淨利潤增長中位數為16.86%。產負債表投資組合今年來回報達新三板“僵屍股”數量驚人。 (數據來源：跑贏大盤Choice，讀懂新三板研究中心)這些“僵屍”中，不隻小規模企業，還有很多規模比較大的企業，也同樣在快速成長。

根據讀懂新三板研究中心的數據，3760隻“僵屍股”，2015年淨利潤同比增長率中位數為56%，與新三板10887家企業同期整體水平56.02%基本一致，並沒有太大的差別。目前新三板上萬家企業中，至少有三分之一，也就是3760家企業是“僵屍股”。

如果企業打算引進做市商的話，那就得重點關注了，畢竟做市商手裏的股票可沒有限售這一說。訊騰智科(835097.OC)就是一個典型，公司擁有還不錯的業績，2015營業收入為5747萬元，同比增長33.50%;淨利潤1082萬元的，同比增長112%。掛牌時間超過三個月，既沒有成交也沒有融資的企業，讀懂君稱之為“僵屍股”。而一直處在“僵屍”狀態的企業營收中位數為5498.07萬元，增長中位數為6.75%，淨利潤中位數為346.90萬元，增長中位數為22.25%。

其中，有40家企業依然保持40%以上的增長。但這不是恐怖片，而是喜劇片。目前3760隻“僵屍股”中，有1848家是因為沒有流通股才淪落為“僵屍”，還有1912家企業已經有流通股，卻沒有成交過。比如中郵基金(834344.OC)，2015年11月掛牌以來到現在還沒有流通股。

但目前全美在線還沒有可以流通的股份，發起的定增也尚未完成，所以暫時在“僵屍股”的隊伍裏。別小看“僵屍股”中的小規模公司，它們爆發起來很驚人。

2016年上半年，全美在線實現營業收入1.36億元，與去年同期相比增長了110%;淨利潤1347.38萬元，與去年同期相比增加了16.02%。目前，其中的856家已經複蘇，複蘇的概率達到50%。

這意味著，新三板有三分之一公司是“僵屍”。比如和力辰光(836201.OC)，2014年淨利潤就已經達到了3718.94萬元，到了2015年達到9455.40萬元，根據最新的2016年中報財務數據，和力辰光還在高速增長。讀懂君看到，“僵屍股”裏藏著不少好股票，有些甚至還是細分行業的龍頭。不過更多的“僵屍股”複活後依舊是協議轉讓，但是，一旦抓住“優質僵屍”，盡管二級市場的股價沒有反應出來，默默享受企業成長帶來的喜悅會比二級市場股價直接帶來的差嗎?這裏有2017“僵屍股”top100名單，和你要關注的點!“僵屍股”裏也能淘金，是不是動心了?讀懂君已為你備好了成長性最好的100家“僵屍股”。因為這些“僵屍股”，並沒有你想象中那麽差。值得一提的是，一些“僵屍複活”後，在二級市場的表現一點兒也不差。

比如九州風行(838610.OC)，一個出境旅遊運營商，2014年公司主要通過淘寶零售，全年營收隻有2820萬元，淨利潤更是隻有可憐的10.39萬元;不過2015年，公司引進了同程網、途牛等在線旅遊公司的批發業務，業績突飛猛進，全年營業收入達到了17.68億元，淨利潤也達到了7238.28萬元。而你要做的，就是提前淘金“僵屍股”。

根據讀懂新三板研究中心的數據，截止2017年3月15日，住宿和餐飲業的“僵屍股”有16家，占該行業總掛牌數量的50%;其次是交通運輸、倉儲和郵政業，達到48.57%;衛生和社會工作則是出現“僵屍股”概率最小的行業，總共50家掛牌企業中“僵屍股”有9家，占比僅18%。3760隻“僵屍股”中，淨利潤增長超過100%的企業最多，一共有1552家。

從2016年6月8日複活到現在，公司股價已經翻了接近3倍。這些“複活”的“僵屍股”，最主要特征就是：高成長。

因為2016年年報還沒有完全更新，讀懂君選擇了比較完整的2015年財務數據進行分析。2017“僵屍股”top100名單：   document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。1018隻當時沒有流通股的“僵屍股”中，76.23%有了流通股，其中310隻股票已經有成交記錄了，而這310隻股票中，還有137家企業已經完成了融資;而去年有流通股的682隻“僵屍股”中，51.32%已經“複活”了，有交易的261隻個股中，有96家企業完成了融資。目前新三板上萬家企業中，至少有三分之一，也就是3760家企業是“僵屍股”。

新三板公司中，住宿和餐飲業出現“僵屍”的概率比較高。讀懂君看到，有的公司成“僵屍”是因為沒有交易，有的公司成“僵屍”則是因為沒有流通股。

但其中中隱藏了一大批高成長的優質企業，一旦“複活”，體內的洪荒之力很驚人。2016年9月份原本打算向10家做市商增發，不過不知道什麽原因，到目前為止增發還沒有完成。

而你要做的，就是提前淘金“僵屍股”，然後默默埋伏，一旦有機會就出擊。這批企業2015年平均營業收入達到了4.64億元，平均淨利潤達到了4251萬元。

讀懂君選取了2014年淨利潤在1000萬元及以上，並且2015年淨利潤增幅排前100的企業。1/3三板公司是“僵屍”，住宿和餐飲業出”僵屍“幾率最大新三板“僵屍”遍地。而從整體數據來看，這批“僵屍股”的成長性其實並不弱。可見，住宿和餐飲業太難出“牛股”。

 注：各行業“僵屍股”分布情況“僵屍股”成長性並不弱，2015年淨利潤增長率中位數達到56%你可能會很絕望，“僵屍股”遍地，新三板太沒前途了!停，先不要這麽想。比如全美在線(835079.OC)，全美在線是一家做證券、基金等考試測評服務的公司。

2016年有50%的僵屍股複活了，有些公司股價甚至翻了好幾倍畢竟隱藏著許多高成長性的公司，“僵屍股”並不會永遠是“僵屍”。數據表明，大多數“僵屍股”在“僵屍”階段停留的時間都不會太長。

要遠低於“複活”的企業。1552家企業中，2014年淨利潤在1000萬元以下的占比98.26%;100萬以下的占比67.40%